“酒店+地产+旅游”是华天酒店(000428，收盘价4.45元)近几年着力打造出的商业模式，基于此，公司的收购扩展加快，资产规模变薄，但资金紧张的问题也日益显出，解决问题资金之怯沦为当务之急。侯宁引荐:购入明日1只必涨金股　　酒店+地产+旅游是华天酒店(000428，收盘价4.45元)近几年着力打造出的商业模式，基于此，公司的收购扩展加快，资产规模变薄，但资金紧张的问题也日益显出，解决问题资金之怯沦为当务之急。

近日，公司就对此前倍受注目的灰汤华天城地产项目做到了处理，将该项目二期规划用地总承包给广东盛世华轩，而华天酒店将因此进账1.29亿元的基本承包费和未来一定比例的总承包收益。有业内人士回应指出，华天酒店资金压力显著，名义上总承包了地产项目，但实则是间接的卖地不道德，以回避过低的税费。　　提早获得1.29亿元相同收益　　据公告透露，有限公司子公司灰汤温泉华天城置业有限责任公司(下称灰汤华天)白鱼与盛世华轩、长花灰韶三方签定《灰汤华天城房地产开发项目合作合约》，合同规定，灰汤华天获取灰汤华天城二期项目规划土地222.6亩，由承包方盛世华轩负责管理先前的投资、项目的研发建设、房产销售等工作。

同时，灰汤华天向承包方缴纳基本承包费1.29亿元，另外在项目开始销售后，由盛世华轩按销售额的誓约比例分月支付灰汤华天。　　德佑地产高级研究经历陆骑麟告诉他记者：这种所谓总承包研发的新模式并不是近期的商业手法，很多地产研发企业由于资金紧张或对项目缺少信心，都会自由选择合作开发、出让项目股权或者转让总承包权，考虑到该项目一期早已竣工，华天酒店此次的处理不道德很有可能是为了融资，减轻资金压力。

据理解，华天酒店目前账面资金只有1.8亿元，资产负债率早已低约将近76%，资金压力显著，而据中银国际最近的研报观点，华天酒店新项目建设多达4个，今年资本市场需求压力较小。　　深圳地产专业人士程利伟则认为，所谓的引进总承包研发在业内都解读为间接的卖地不道德，一方面可以便利融资，提早取得收益，另一方面也可以回避必要出售产生的过高税费。

华天酒店主营主要是酒店运营，明确的地产研发不一定擅长于，地产调控风险也相当大，以总承包名义卖地也就不足为奇了。　　公开发表资料表明，灰汤温泉项目始自2008年与当地政府的意向合作，项目计划开发周期为5年，分三期展开。研发内容还包括：国际会议渡假中心(酒店);公众高尔夫球场和网球、大型游乐场所等休闲娱乐旅游娱乐健美项目;湿地公园、酒店式温泉别墅和高档商品住宅区。

　　承包方曾大股东项目公司　　《每日经济新闻》记者注意到，承包方盛世华轩的担保方长花灰韶，在灰汤温泉项目正式成立之初就早已经常出现过，扮演着了合作开发者的角色。　　回查公告找到，2008年10月30日华天酒店透露，公司为研发灰汤温泉项目，与当时的合作方正式成立了项目公司中部华天城，公司股权62%，合作方宽花灰韶和香港首华科技分别股权18%和20%，但次年的8月《对外投资》的公告却表明，该项目公司的合作股东为华丰生物、泉昇置业，此前的长花灰韶和首华科技已不见踪影，不过，华天方面对项目公司的股权比例仍然不变，仍然是62%。此前曾入股项目公司的长花灰韶为何又解散了该项目呢?公告中未回应不作专门解释。

程利伟回应指出，很有可能此前项目公司未完成月工商登记，在注册前经常出现过股权转让或者是长花灰韶提早解散。　　据理解，宽花灰韶和盛世华轩的同一掌控人为罗思维，罗思维曾于去年5月参予签定建设台山市上川岛石笋旅游度假区的合作协议，旗下长花灰韶的经营范围为投资建设长沙-花明楼-灰汤-韶山公司及附属设施，沿线旅游景区景点。

程利伟回应，罗思维在旅游地产方面经验比较丰富，此前又大股东过项目公司，考虑到华天酒店将二期项目间接转让，不回避罗思维未来有可能全部接盘灰汤温泉项目的可能性。

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